优配货主普华永道：今年上半年中国并购市场交易额同比增长45%

8月25日，普华永道发布的《2025年中国企业并购市场年中回顾及展望》指出，在境内战略投资强劲带动下，今年上半年中国企业并购市场披露交易总额超过1700亿美元，较去年同期大幅增长45%；同期交易数量延续过去两年半的稳步回升态势。普华永道预计优配货主，在国企改革、跨国公司资产优化、私募股权集中退出等多重因素共振下，2025年全年的并购交易额或将有望实现较高的两位数增长。

报告显示，2025年上半年境内战略投资者并购活动显著增强，交易额规模突破千亿美元大关，同比增长逾一倍。尤为引人注目的是，上半年共达成20宗超大型并购交易（单宗交易金额超过10亿美元），远超去年同期。从行业分布看，高科技尤其是半导体、大健康和工业领域成为超大型并购的主要赛道，与国家战略导向相呼应。

普华永道中国交易服务部市场主管合伙人吴可表示：“战略投资者并购的持续升温是多重积极因素共同作用的结果，特别是2025年初DeepSeek AI的推出，不仅为高科技行业注入了新的活力，也带动了整体经济环境的积极变化。此外，香港资本市场的估值回升和IPO市场的恢复，为并购活动提供了良好的金融环境。同时，一些核心行业A股上市国企的价值链整合，也进一步推动了并购市场的活跃度。”

在财务投资者方面，风险投资仍是一大亮点，受人工智能、机器人技术等新兴科技领域投资热点的推动，其交易量持续增长，并维持在长期历史高位。与此同时，私募股权基金的退出活动也表现强劲。随着经济趋势的向好和市场情绪的提升，投资者积极寻求退出机会，通过并购交易实现资本增值。报告指出，并购交易成为私募股权基金最主要的退出方式。此外，通过香港联交所上市退出也呈现出积极态势，有望迎来过去十年中表现最佳的一年。

并购需求与拟退出项目储备均已出现明显积压，叠加资本市场情绪回暖，报告预计下半年并购市场将更为活跃，2025年全年交易额或将在2024年基础上实现较高的两位数增长。

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